3月的美聯儲議息會議公佈之時，美股強勢上沖，當天標普上漲1.78%，納指上漲2.59%，道指上漲2.10%。美股此輪漲勢從2023年10月開始走牛，三大股指均在不斷突破新高，美聯儲加息週期即將結束，前景似乎變得更加光明，但同時風險也在不斷累積。

美聯儲維持利率不變 經濟增速上調

3月的美聯儲議息會議決定維持利率目標區間在5.25-5.50%之間不變，符合市場預期。美聯儲在聲明中表示，力求在長期內兼顧就業和通脹，就業和通脹目標正在趨於平衡，但經濟前景不明朗。美聯儲主席鮑威爾表示，政策利率可能已經達到峰值，在今年某個時候開始放鬆是合適的，如有需要可將利率維持較高水準更長時間；如果勞動力市場出現明顯的疲軟，那將是降息的理由。

市場普遍預計美聯儲今年6月開始降息的可能性較大，不過也有分析認為最佳的降息窗口在第二季度末第三季度初，若一二季度不出現衰退，則大概率三四季度（消費旺季）的經濟表現尚可。美聯儲官員對今年美國GDP增長的預測大幅上調，最近的預測顯示美國今年的GDP增速為2.1%，高於去年12月份預測的1.4%，失業率較之前的預期小幅下調至4%。

美股估值高 指標亮紅燈

巴菲特最青睞的市場指標（所有交易活躍的美股總市值除以最新季度國內生產總值的估計值）已經飆升至兩年來最高點184%，表明美股估值過高，可能出現毀滅性的崩盤。巴菲特曾表示，股票估值達到100%時可能是公平的，達到70%或81%時是接近低價區，警告稱在接近200%時買入股票將是“玩火”。同時他還表示該指標飆升至科技股泡沫期間歷史新高時，曾是一個“非常強烈的警告信號”，表明崩盤即將來臨。

降息預期消化 美股風險加大

眾所周知，在美聯儲降息期間，對於美股而言屬於重大利好，在過去兩年的加息週期中，美股走出較大的回調，但加息還未結束，投資者們已經急不可耐的沖進美股，降息的預期已經被極大的消耗。也就是說等到降息真正來臨之時，美股或出現“買預期賣事實”的一幕，並且美聯儲主席鮑威爾表示還不排除保持高利率更久的可能性。

技術面，美股連連創新高，多頭無疑，但日線級別（可能是最後的）加速上漲行情已經出現，需警惕上漲之後出現深回調的情況。短線來看，道指上方關注40000一線的阻力，下方關注38700一線的支撐，若跌破則可能出現深回調。

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