美股從不乏唱空的聲音，例如美國經濟學家哈裏斯·登特，他認為當前的牛市是人為印鈔的結果，並且這一巨大泡沫將在2024年破滅，屆時美股崩盤，比1929年的大蕭條還會更慘痛。美國銀行策略師Michael Hartnett認為，股市現在可能會出現大幅逆轉。而美股卻在唱空的聲音中繼續高歌猛進，美聯儲加息週期已經結束，降息週期也即將開啟，寬裕的流動性將是美股的堅強支撐。

經濟穩健 通脹緩解

今年年初美國財政部長耶倫在美國有線電視新聞網(CNN)的一檔節目中宣稱：“我們目前看到的情況可以被描述為軟著陸”。近期的經濟數據也基本支持耶倫的這一論斷，經濟增長，通脹緩解。首先來看通脹問題，美國1月CPI降至3.1%，雖然高於市場預期的2.9%，但距離美聯儲的目標更近了一步。去年美國四季度核心PCE物價指數年化季率初值為2%，連續兩個季度保持在2%的水準，符合美聯儲的目標，這還是在去年四季度美國經濟強勁增長3.3%的背景下實現的，也就是說美聯儲做到了經濟發展與抑制通脹的平衡。

美國商務部數據顯示，2023年四季度美國GDP增速達到驚人的3.3%，全年GDP增速達到2.5%，都好於市場預期。目前經濟學家們普遍認為2024年美國經濟將繼續保持擴張，雖然增速有所放緩。美聯儲主席鮑威爾也認為美國經濟取得了良好的發展，經濟活動一直在穩步擴張，消費依舊強勁。

降息週期即將開啟

雖然2月1日的美聯儲議息會議澆滅了市場對3月就開始降息的希望，但降息已是大勢所趨，只是時間節點和降息路徑暫不清晰。投行高盛認為，今年美聯儲將進行5次降息，即在5月、6月、7月和9月連續進行四次降息，然後放緩至季度節奏，並在12月再次降息，2025年可能再降息3次。美聯儲鷹派代表——明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利也給出了指引，他認為今年將會降息二至三次。在降息的次數上不同的機構可能有不同看法，但都認為今年就會開始降息。

降息將為市場提供充足流動性，且在美國經濟繼續保持擴張的背景下，將為美股看漲創造一個樂觀的環境。歷史數據顯示，在美聯儲首次降息後的第一年，道瓊斯工業平均指數的平均漲幅高達15%，若降息的同時美國經濟沒有出現經濟衰退，道瓊斯指數的漲幅更加出色，漲幅有望達到24%。自去年年底開始，諸多投行已經開始上調美股預期，比如高盛、加拿大皇家銀行等，高盛的明星策略師David Kostin將標普500指數的年終目標點位上調至5100點，Wedbush的明星策略師Dan Ives預測納斯達克將達到20000點。

技術面上，道瓊斯日線大概率形成上升中繼形態，下方38000一線將形成較強支撐。納斯達克日線均線多頭發散，上升趨勢良好，短期可關注下方17150一線的支撐。

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