上周市場經歷了美聯儲2024年首次議息會議及2024年首份非農報告的洗禮，使得投資者對美聯儲未來貨幣政策路徑預期發生了變化。美聯儲主席鮑威爾基本否定市場3月會議降息的預期，同時一月非農報告相當強勁，“美聯儲降息還是不降息、什麼時候降息”的大戲是越來越精彩了。

美聯儲突轉鷹派 鮑威爾強硬表態

美聯儲利率決議，美聯儲主席鮑威爾及其同僚們的態度很明確，認為降息是必然的，但不要預期得太早。換言之，本次利率決議的主基調肯定了美聯儲接下來的貨幣政策將向寬鬆轉變。

美聯儲2024年首個FOMC貨幣政策聲明一改之前的風格，做了較大篇幅的改動。在本次的聲明中，美聯儲剔除了有關加息的描述，對未來貨幣政策路徑評估也更加中性。似乎也是為了“預防”市場過度解讀其為鴿派，美聯儲主席鮑威爾在隨後的新聞發佈會中明確強調了不急於降息。

在美聯儲的利率決議中，有一個變化頗具“突然性”。自去年三月進入加息週期以來，美聯儲在每一次貨幣政策聲明中均有出現的“銀行體系穩健且堅韌，利率收緊可能令經濟活動承壓”措辭，在本次聲明中刪除。

截至目前，對於美聯儲政策聲明為什麼要刪除上述措辭尚沒有合理的解釋。一個合理的猜測是，美聯儲銀行定期融資計畫（BTFP）將於3月到期，美聯儲此舉是否在暗示3月會議降息？

與此同時，美聯儲主席鮑威爾也不忘給市場上眼藥。鮑威爾在新聞發佈會明確表示3月份降息是市場過分樂觀的預期，不是美聯儲貨幣政策路徑變化的“基本情景”預設。

根據利率市場最新定價，3月份降息概率預期約為35%，遠低於一個月前的73%，5月份降息概率接近90%。

央行大幅增持 黃金前景光明

世界黃金協會發佈最新《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2023年全年全球央行購金規模高達1037噸，僅比2022年少45噸，為歷史第二高位。

此前市場預計2023年全球央行仍會繼續增持黃金儲備，但增持規模會較大程度低於2022年水準，然而2023年全球央行購金規模卻令市場十分驚訝。

世界黃金協會在報告中稱，全球央行增持黃金儲備出現兩個新趨勢，一是增加黃金儲備的國家不斷擴大，二是發達國家也開始增持黃金儲備。這表明全球央行在外匯儲備資產配置多元化的進程中，黃金作為硬通貨儲備的重要性再一次上升。

報告還顯示，越來越多央行決策者認為，未來將會繼續增加黃金儲備。此外，受訪央行的黃金儲備占其總儲備的比例均在15%或以上。

全球範圍內央行貨幣政策處於臨界點，美元全球儲備貨幣的地位正一步步下降，一國貨幣同時是世界儲備貨幣的時代即將結束，黃金將回歸其財富“定海神針”的定位。

結合技術面，大週期來看，看好金價刷新去年創下的歷史高點，短期而言，金價有機會觸及2100美元水準。

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