進入歐美地區聖誕元旦假期，國際金價開始新一輪的走高。黃金具有避險屬性，因此，每逢國際性的重大節假日，國際金價的表現都不差，過往的統計數據也支撐這一結論。那麼這一輪國際金價的“假期效應”成色幾何，應該是當下投資者最為關心的問題。

假期怕意外 黃金受青睞

在國際金融市場，“大炮一響黃金萬兩”相當於是一句諺語，意思是，哪里有壓迫（戰爭），哪里就有反抗（避險）。除戰爭以外，節假日也是國際金價喜歡的“表演時間”，並且越是重要的節假日，金價的表現越好。

回顧過往十年（2013-2022）國際金價12月走勢，其中2013年和2016年月線錄得下跌，2015年獲得平盤，其餘年份均為收陽，且收陽年份過半概率是大陽。從概率上看，12月份金價收陽的概率在70%。

事實上，歐美地區每年的聖誕元旦假期的確是12月金價表現良好的關鍵因素。

大部分西方國家耶誕節假期長度基本在兩周左右。像北美地區的美國與加拿大，歐洲地區主要國家德國、英國、法國、義大利、西班牙等，聖誕假期均在兩周左右，且起止時間基本一致。

可以試想一下，在這個時間段，如果北美或歐洲主要國家發生“意外事件”，國際金價會做何反應？當然了，如果發生更大規模的衝突或戰爭，情況肯定就更為“壯觀”了。

加息結束板上釘 黃金多頭有點拼

美聯儲貨幣政策的變化是黃金價格波動的基礎邏輯。一般情況下，美聯儲收緊貨幣政策意味著利空黃金，反之利多黃金。因此，美聯儲每一次宣佈開啟加息或是開啟降息都視為黃金價格的“轉捩點”。

按正向理解，就是美聯儲收緊貨幣政策（加息），黃金價格下跌（壓力）；美聯儲放鬆貨幣政策（降息），黃金價格上漲（動力）。這個邏輯的核心是，黃金不產生孳息。

但是，投資者會在實際的操作中發現，情景更多時候是剛好相反的。最為典型的是2015年12月，美聯儲宣佈當月開啟加息週期，同時國際黃金價格在當月創下1046美元/盎司低點後開啟一輪牛市。為什麼會出現這種情況？因為金融是“買消息賣事實”的市場。人們在買入投資標的的時候，不是看到了“事實”，而是基於“預期”。這種情況類似於在感情世界裏得不到的始終在騷動，得到了的不會被尊重。

回到當前的美聯儲貨幣政策環境。實際上美聯儲主席鮑威爾已經明確表示加息週期結束，對於黃金投資者而言，這是暗示國際金價“見頂”的關鍵信號。現在市場只是在等待美聯儲何時按下降息鍵。

當下黃金多頭利用聖誕元旦假期打個“時間差”，有可能是多頭最後的表演時間。技術面來看，國際金價在上月創了歷史新高，未來變數較大。短期來看，2071美元是關鍵變數，多頭必須守住。

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