北京时间11月14日凌晨1点将公布美国能源署EIA月度短期能源展望报告，同一天欧佩克也将公布月度原油市场报告（月报时间具体待定，一般于北京时间18-20点左右公布）。而在11月15日17:00，国际能源署（IEA）将公布月度能源市场报告，三大原油报告齐齐来袭，能否在原本较为平静的原油市场掀起波澜？接下来从六个方面为您解读。

（一）原油供给端正在下降？

十月份油价总体处于较低的51至54.8区间调整，市场预期欧佩克深化减产力度预期来提振油价，那么在十月份原油产量是在什么样的一个水平呢？以沙特为首的欧佩克在9月份遇袭导致其原油产量下降131.8万桶/日至2849.1万桶/日水平，而据机构调查欧佩克10月原油产量增加123万桶/日至2970万桶/日水平。美国方面最新一期的EIA原油报告显示美国原油产量连续4周维持在1260万桶/日的创纪录水平，并且四十年来实现了石油贸易顺差。俄罗斯能源部长在十月份明确表示随着冬季到来，天然气需求旺盛，俄罗斯在生产天然气同时凝析油产量增加，无法保证其产量维持在减产协议框架内，可见原油三巨头产量依旧保持在高水平，寄托原油产量下降来提振油价并不现实。

（二）原油供给打压 欧佩克12月深化减产

欧佩克成立于20世纪60年代，自70年代第四次中东战争结束起，至美国页岩油革命前夕，欧佩克同美国为互补性共生，美国60%的原油来源于欧佩克，形成了严重的“单边依赖”。美国页岩油革命成功之后，美国同欧佩克形成了竞争性关系，美国成为全球主要的原油生产国和出口国。随着美国“能源独立”以及美国总统特朗普“能源主导”战略的实施，美国原油产量一路走高，不断蚕食欧佩克市场份额，并且在10月份实现了石油贸易顺差，可见美国蚕食欧佩克市场份额脚步不会停止。以沙特为代表的欧佩克在其国内财政严重，赤字屡创新高的背景下，卸下胳膊（降低市场份额）与人充饥（美国抢夺）机会不大，依赖欧佩克深化减产来提振油价犹如水里捞月。

（三）沙特财政危机以及页岩油企成本过高

沙特自2018年年底再次实行减产来平衡油市，其中一个重要因素就是自从油价高位回落，导致其严重的财政危机，其公共财政捉襟见肘，入不敷出，其财政大臣在今年10月31日表示明年预算赤字达到498.6亿美元，相当于其国内生产总值的6.5%，沙特阿美油企IPO更是在估值严重缩水情况下强行上市，助力解决危机。而在2015年之后不断实行冻产、减产等措施让其失去市场份额的代价下并没有天大的改善，油价远远达不到其财政平衡的80美元关口。美国页岩油方面，自2014年之后产量相对于其产能有所下滑，加上其资金较为紧缺，能源咨询公司Rystad Energy警告市场未来页岩油成本超支可能高达千亿。在油价没有大涨的情况下，或许进一步扩张市场份额是无法避免的选择。

（四）全球需求依旧是扶不起的阿斗

国际货币基金组织（IMF）今年来连续三次下调2019年全球经济增长预期，……

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