从去年开始，在关于原油的文章和分析当中，我对于特朗普执政时期的美国追求能源话语权和高油价的观点几乎没有变过。当然，对于去年10月份开始的油价暴跌我们确实也坚持看空，但也解释过这只是特朗普中期大选之时和美国为争夺原油市场份额过程中的一种手段，可谓整体战略中的其中一环而已。但事实上，早在本年初油价开始拉升之际，因为全球经济增长前景的担忧，原油从需求面可能形成的价格压制也让我产生过疑虑，因为在面对全球经济下行甚至衰退的背景下，任美国再嚣张跋扈只手遮天也难逆经济规律大势。所以，经济下行的强大因素让我在年初也曾经质疑油价上行的可能性，需要强调的是，此因素为主要原因。

一场高油价的阴谋

不过，在以美国为首要关注的经济体，第一季度经济数据频繁传出喜讯，加之前期中美贸易谈判的顺利进展，市场情绪对经济衰退的担忧逐步放缓（这从之前美元指数以及美股的拉升就能看出来）。所以因经济下行所顾虑的油价压制也逐步消退，与此同时，实时原油价格拉升屡破关键技术性压力，我们在2月中旬之后重新找回了多油信心，甚至在上破60美元之后更是让我们看到更多高油价的理由。再次强调，这是基于经济数据再次向好，中美贸易磋商持续顺利，经济衰退担忧逐步缓解的基础之上，原油需求面虽可能受影响，但并不会成为高油价之路的绝对难题。但常言天有不测之风云，当战略之上的更宏观战略令主要矛盾再次激变时，我们需要重新审视原油是否会成为激烈交锋之下的牺牲品。

世界经济主导地位的动摇令美国惶恐

5月10日，美国宣布对2000亿美元中国输美商品上调关税至25%，中国随机表示采取反制措施。特朗普近日接受媒体采访时称，最近几轮美中磋商之前他曾告诉中方，美中之间的协议不可能是对等的(50-50)，由于中国过去的贸易做法，协议必须更有利于美国。关于这样的言论，我只能说，某些国家是恶霸当习惯了，不占便宜就等于吃亏。

中美对经济主导权的博弈

美国对华发起的贸易战，几乎损伤其自身经济的每一个领域，农业、科技、汽车等多行业受到冲击，而股市也是再度重创。上周道琼斯指数累计跌0.68%，纳斯达克指数跌2.29%，标普500跌1.16%，其中道琼斯指数已实现创八年来的5周连跌。应该说，但凡有些许理智的人都能看出来，若中美贸易战持续升级恶化，在打击消费者的同时必将减缓全球经济增长。根据国际货币基金组织（IMF）23日发布的最新研究表明，中美贸易摩擦若持续，短期内将使全球经济增速下降0.3%。

至于美国缘何如此针对中国，我想这已经无需用过多篇幅解释，总结一个字就是怕。从经济周期的运行框架来看，当前全球经济确实已经进入到一个弱景气的瓶颈状态中，前一轮经济的增长动力正面临停滞，新一轮的发展动力正在形成（比如人工智能，新能源时代，5G科技等等）。值得欣喜的是中国在这些新时代领域正往世界前沿甚至领先的地位发展，毫不客气地说，若是以此态势下去，中国很有可能会成为新一轮经济周期中的主导或领跑者（前几轮都是美国），而近段时间华为被列入所谓”实体清单“已经赤裸裸地暴露了美国的恐惧。所以说当前的局势将再次将美国压制中国崛起推向主要矛盾，为此美国宁愿冒着引发全球经济危机性的衰退风险。若是如此，油价将由于被搁置为次要矛盾而无形中成为炮灰（在经济衰退风险下的需求压制中，油价实难翻身）。

对油多旧情仍在 但可深爱不可愚忠

此前伊朗作为美国高油价中的王牌之一，在近期减产带来的油价拉升动能减弱之后，美伊冲突一度对油价形成支撑，但伊朗毕竟不是伊拉克，若双方真要发生激烈冲突，等来的后果恐怕难以在短时间内消化。所以在双方不断僵持之下，上周俄罗斯媒体爆出消息，美国正指使叙利亚武装分子加紧伪造叙政府军使用化武的证据，从而枪头调转叙利亚以寻找避免美伊恶化的台阶。可以说，当前中东方面的乱局对油价的支撑再次削弱，若美国在后续未有更强有力的手段，油价恐怕难以实现此前多头的预期。所以当前虽未能直接改变我对多头的看法，但若后续空头迹象愈加明显，我们绝不愚忠。

原油周线图

从技术面看，油价在至66美元下行以来，在上周已经完成日线级别AB=CD的下行结构，当前在配合周线级别20均线的支撑之下，本周我们将重点关注58.5附近的跌破。在此之前建议仍以低多思路进行看待，上方关注60.8之下的压制情况，但若价格再次破位上周低点，行情将很有可能改变此前的多头结构，进而打开更大的下行空间（55美元和51美元）。总之，关于油多是否长久，本周的朝暮之间都将可能牵动市场的神经。

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