进入五月份,黄金走势依然雾里看花，花似海。从季节性规律上看，黄金五月份上涨的概率是要比下跌的概率大，然而市场并没有给到我们想要的预期，黄金依然维持在1265到1300底部区间震荡。我们从黄金空间和时间比值上来看，黄金的波动似乎进入了时空平衡期，而我们纵观整个市场却并不平静，那接下来我们应该怎样去看待这个市场呢？

美帝多线作战 暗流涌动

从特朗普上任以来，特别是今年贸易战火燃遍全球主要经济体，战线一：中美贸易战，从2018年开打至今，对于中国来说，如果说2018年处于战略防守阶段，那么2019年中美之间就已经进入战略相持阶段。欧美之间航空关税从4月份开征以来，欧美之间下一个爆发点就在汽车关税上，同样日美之间汽车关税也将会是下一个爆发点。战线二：中东乱局持续升温，大国之间军事对抗激烈。从5月2日开始，美国加大对伊制栽，并且同时调集三个航母战斗群进入波斯湾。战线三：朝美、土美、俄美、委美关系持续紧张。看到这里我们感觉害怕吗？美帝一个国家从各个层面对抗这么多国家或组织，特别是其中还包括世界老二、老三、老四。我们不得不感叹美帝确实非常强大，任何一个国家面对它都不得不认怂，作为贸易战的发动者，川皇一点都不怂。

川皇VS鲍威尔 谁更懂经济

关于这个问题我想大家心中应该是有答案的，鲍威尔要比川皇更懂经济，川皇的优势在于他知道企业要什么，而鲍威尔更看重的是美国经济。虽然市场对于美国经济的担忧不减，市场也开始预期美联储开始降息，但从五月份美联储公布的会议纪要来看，美联储依然维持着耐心的观点。所以总体上我们依然认为美联储对于美经济是比较看好的。美联储并不认为低通胀会长期持续，指出经济前景的风险部分减少，但不确定性的源头还存在，适合拿出耐心做决策。联储官员认为，“近期PCE通胀下行可能是暂时的”。多位与会者认为，如果通胀没有显示未来几个季度内回升的迹象，存在通胀预期锚定在联储目标下方的风险，那可能造成通胀长期内难以达到联储目标。少数人认为，如果经济发展符合他们的预期，可能需要收紧货币政策。多人认为，包括全球经济、英国脱欧和贸易磋商在内的部分经济前景风险已缓和。

总结

我们结合近期市场正在发生的事件来看，在美联储依然维持加息周期不变的预期下，基本面的变化会错综复杂。对于我们黄金市场而言，美元走强无疑对黄金是不利的，特别是在贸易战的背景下，黄金的避险功能被美元抢走。但从美帝多线作战的情况来看，我们认为美帝背后的危机会更大，所以黄金的避险性质跟以往是不同的。

黄金周线图

从技术面来看，周线级别上我们仍然要关注黄金在下方1260的支撑。日线级别上虽然已经完成了1265的测试，但我们还是要留意，因为从季节性规律来看黄金在6月份大概率是跌的，所以1260从线级别来看是有可能的。日线级别上黄金下方支撑在1265，4小时级别上我们要注意底部有没有抬升的迹像。从时间上来看，周线上已经整到18周，理论上来讲下一个变盘窗口在第21周，所以黄金不管从时间和空间上来看，理论上来讲是要涨到第21周的，所以趋势上建议投资者仍以看多为主。

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