北京时间7月2日晚间美国劳工部公布6月非农就业报告，显示美国6月非农就业人口增加480万，预期增加300万，私营企业就业增加476.7万人，失业率降至11.1%，薪资年率小幅降至5.0%。非农就业数据连续两月修好（5月数据上修为增加269.9万），6月非农就业岗位更是增加480万，为1939年政府开始编制就业数据以来的最大增幅。非农数据靓丽，市场重燃美国经济V型复苏的憧憬。

非农靓丽但有隐忧

尽管6月就业增长再创纪录，但疫情复燃令劳动力市场前景蒙上阴影。在连续两个月高于预期的就业增长后，美国经济复苏可能受阻，因月末开始的病例数激增促使多个州暂缓实施重启计划，个别州已经重新实施封锁措施。多州宣布对酒吧、餐馆和其他酒店业企业进行新一轮限制，恰恰是这些企业的复工复产帮助美国6月非农就业岗位增加480万个。事实上，6月就业报告可能未体现出这一情况，因就业报告对企业进行调查的时间是在6月中旬。

6月下旬美国病例激增，反映了与6月中上旬截然不同的情况，7月美国就业市场或将面临严峻考验。6月份仍有3150万美国人领取失业救济金，更坏消息是，如果国会不采取行动，额外的失业补助将于7月31日到期，很多家庭会将失去经济来源。6月可能只是暴风雨前的平静，失业率降至11.1%是一个好消息，但仍然是两位数，美国贸易赤字正在急剧上升，这表明经济活动放缓。此外，尽管月度报告显示就业情况有所改善，上周初请失业金人数也有所下降，但持续初请失业金人数却在上升。

美国智库研究表明，美国失业人群中，每10个就有1个最终将难以回到原本的工作岗位，约1190万因疫情失业的美国人将不可能回到自己之前的岗位，约占美国总就业人口的7.2%，570万有可能回到自己的岗位上，但大概率回不去，约占3.5%，即美国11%的原本工作人口将永远失去工作。该研究对市场尤其是官员过于乐观表示担忧，并警告忽略失业率显著水平和持续的疫情风险示危险的。

新一轮救助措施在路上

6月非农报告靓丽未能消除投资者对美国二次疫情爆发的担忧，特朗普与民主党人正在着手制定新一轮救助法案。美联储6月会议纪要也显示美联储超宽松货币政策将会长时间保持，以保障和推动经济复苏。

疫情反弹足以威胁美国刚刚起步的经济复苏，白宫和国会在达成新一轮刺激措施方面承受着越来越大的压力。美国6月非农就业人口超出预期，但并未减轻华府推出新纾困方案的紧迫感。本周早些时间财政部长姆努钦与总统特朗普举行的白宫新闻发布会上说：“我们的工作还没有完成”，特朗普透露新救助法案将致力于保护儿童，保护就业等，但下一个刺激法案将是什么样至今仍无答案。

美联储6月会议纪要给市场传递了明确信息，美联储政策制定者正在考虑重拾大衰退时期的承诺，即在满足某些条件之前保持低利率，FOMC（公开市场委员会）委员们一致认为在未来多年维持“高度宽松的金融环境”，以最快速度促进经济复苏。此外多数与会者表示，美联储应该就联邦基金目标利率的走向给出更为明确的前瞻性指引，并在资产收购问题上给出更清晰信号。

美国就业市场数据持续改善推升市场风险偏好，短时施压金价。中长期角度，美联储长时间维持超宽松货币政策，给全球投资者提供了足够购买黄金的理由。

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