截止2020年6月19日黄金整体依然维持在高位区间震荡，而造成黄金市场目前依然没有取得共识的原因有很多，比如通胀和通缩、前期疫情好转、欧美各国经济复苏、美联储大规模量化宽松、地缘政冶冲突加剧等等。

而从资金方面似乎也证明当下市场走势确实如此，从期权市场资金持仓来看，7月看跌期权在1700美元大量增加，而看涨期权整体大量减少，但看涨期权却在1700美元附近大量增持，这也对应目前市场围绕1700美元上下波动。但是随着市场基本面的变化，信号似乎已经出现。

量化宽松推至二级市场 天量美元入场

自疫情爆发以来美联储为防控疫情大规模量化宽松，将利率迅速下调至零。并且不断推出量化宽松的政策，但是这些政策的推出主要是针对一级市场为主，比如建立美元流动性基金，以及无限量购买国债和抵押贷款等。这些政策措施无疑会极大的缓解美元的流动性问题，而反应最为迅速的就是美股。

然而成也美股败也美股，就在6月11日美股一夜之间下跌近2000点，其直接导火索便是因为美国疫情二次爆发，犹记得今年3月份美股出现活见久行情时，导火索也是疫情的大规模爆发。此次美联储也是吸取了2008年的教训，反应比上次更为迅速，就在6月11日美股下跌近2000点之后，美联储迅速行动将抵押贷款扩大至非盈利机构，同时针对二级市场迅速出台购买单个公司债券的政策，美股至此扭转跌势。

图示：美联储资产负债表规模急剧扩张

美联储这两项政策的推出毫无疑问将量化宽松的政策措施推至二级市场，对于美联储而言它的子弹是无限的，但若美联储直接下场参与二级市场的任何交易，这就意味着无限美元的入场，此时资产不涨谁会涨。

美国疫情呈异常 经济复苏不达预期

黄金被称为世界经济的锚，运用这一原理去分析黄金的趋势屡试不爽，而且从黄金过去几十年的走势当中也可以阶段性的反应出全球经济发展的趋势。当下由于疫情的二次爆发导致全球经济迅速衰退，而随着各国政府全力抗疫，疫情也取得阶段性的胜利，但在此时美国国内爆发大规模抗议游行示威活动，随着14天潜伏期已过反应在新增确诊人数再次呈现异常。

图示：美国新增确诊人数迟迟下不来

疫情的二次爆发也给美国经济带来更多的不确定性，从最近美国公布的经济数据来看，截止6月中旬美国经济重启程度才在30%-40%之间，其复苏的程度慢于市场预期太多。而与此同时中国经济重启的程度已达95%。按照IMF预测如若美国经济在6月重启美国经济全年衰退幅度大概在6%左右，然而随着美国疫情迟迟得不到控制，经济无法得到充分复苏美国经济今年下滑程度可能会达到7.4%。

图示：美国经济不同场景下GDP增长率

危机叠加量化黄金或更迅猛

黄金一直是危机的避风港，无论是美联储的量化宽松政策，还是当下疫情的二次爆发风险都是支撑黄金上涨的重要逻辑。但是本质上就像文章中所说黄金是世界经济的锚，当下全球经济复苏不确定性增加，复苏程度不如预期，都在揭示着黄金上涨预期强烈。

从技术面来看黄金日线级别呈现明显震荡趋势，上方建议关注1765美元压力，下方关注1680美元支撑。

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