3月初美股大幅暴跌，黄金多头势如破竹，但很快就发生了戏剧性的反转，自1703美元一路暴跌252美元，直至1450美元一线才止住了下跌的势头。巨大跌幅令人瞠目结舌，纷纷表示黄金这是怎么了，说好的避险呢？可喜的是上周开盘（3月23日以来）黄金多头重整旗鼓，收复大部分失地。那么接下来，黄金还会继续上涨吗？

美元流动性危机缓解 美股止跌扭转黄金跌势

从之前黄金的下跌来看，黄金遭大幅抛售的主要原因在于全球市场主要资产的断崖式暴跌，导致市场风险情绪加剧；而作为近两年来表现较好的黄金自然就会被认为处于高位，投资者为准备更多的资金应对风险，迫不得已纷纷抛售黄金。在全球资产的大幅下跌过程中，美元被大量挤兑，美元流动性严重不足，虽然美联储先后进行降息50和100基点的救市操作，但依旧没办法缓解来自全球的兑换美元潮，黄金有苦难言。

直到本月23日晚间，美联储放出超级大招——无限量QE，每天购买750亿美元的国债和500亿美元的机构住房贷款支持证券（MBS），每日和定期回购利率报价将重设为0%，可以说宽松力度史无前例。不限量的提供美元从根本上缓解了美元荒的问题，从市场表现上来看，美股终于止跌反弹，流动性危机暂时得到缓解，黄金不再沦为被抛售的对象，多头重获新生。

屋漏偏逢连夜雨 失业暴增成难题

在未来预期急剧恶化终有所缓解之时，这边刚刚止住了美股的跌势，却万万没料到的是上周四（3月26日）晚间公布的美国至3月21日当周初请失业金人数指数级的暴增，达到328万人，前值28万仅仅是零头而已，且该数据为历史最高水平的5倍。更有甚者，圣路易斯联储最新发布报告预计，第二季度全美失业金人数将达到5281万人，失业率为32.1%，如此夸张的数据令人错愕，失业率大幅增加使得未来前景愈发严峻，可能预示着更多的痛苦即将到来。众所周知美国以消费为主导，此次申请失业金人数暴增或再次引发连锁反应，失业率大幅上升，必将进一步拖累不堪重负的经济。

多重利空经济因素叠加 黄金依旧是明星

不知不觉在感叹一年比一年难的同时，公共卫生事件横扫全球，再添大宗商品暴跌一记重拳，苦心维系变为紧急救火。美联储水漫金山式的放水必然使得美元走弱，超低的美债收益也让债市魅力下降成必然，虽然短期缓解了市场的抛售情绪，但经济下行的节奏似乎越来越快，作为具有避险和保值的黄金依然是未来最耀眼的明星；不过我们要从最近的走势吸取的经验就是：恐慌之下万物皆可抛，唯有现金是王道。

从技术面来看，截止到目前，黄金重回1644美元一线，多头表现强劲，1600-1585美元区间成为重要支撑区域，若跌破则为日线震荡下行；若不能跌破，再次冲击1700美元一线甚至上破已不是难事。从中期来看，黄金继续维持年内1800美元一线的目标。

重要声明：上述内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。

本文出自百利好金业官网（www.plotiobullion.com），转载请注明。

更多精彩内容，请关注百利好智库微信公众号：