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主题探讨
【黄金专题】全球央行上演疫情反击战 黄金多头胜券在握

截止2020年3月13日黄金再次上演高位抛售行情,短短四天时间黄金从1700美元最低跌至1550美元附近,空间达到150美元的幅度。与此同时,公共卫生事件在全球继续扩散,意大利、伊朗、韩国、西班牙、法国、德国等国家相继成为重灾区,连一直在隐瞒真实数据的美国最后也是纸包不住火,截止目前8个州相继宣布进入紧急状态。

为应对疫情对经济的冲击,美联储率先宣布紧急降息50个基点,而市场对此认为,在接下来3月19日当天,美联储仍将会有进一步宽松的动作。而全球其它央行也相继跟随美联储的降息,目前已降息的央行有:英国央行、澳洲联储、加拿大央行、日本央行等等。全球央行的疫情反击战正式开始。

 

美联储明为应对疫情 实为应对泡沫

美联储在3月3日宣布紧急降息,其声明是为应对疫情,但笔者认为美联储在应对泡沫。而紧跟美联储降息的央行,无一不说是在应对疫情对经济的冲击,其实明白人都知道,虽然目前疫情已成流行趋势,但人类历史上从来就没有被流行病打断过经济发展,更何况当今医学非过往可以相比。市场在评论此次美联储非常规降息,就好像在手臂上贴创可贴来治疗头痛。

经济学里有一个叫做“流动性陷阱”的理论,是在超低利率下的流动性无限扩张,却是无法激活经济的增长,出现了低通胀率和高失业率的双重压力。如果这个经济理论没有错的话,那么大家就会明白,当下的美国经济并没有出现高失业率的情况,那么大家就可以理解为什么美联储会非常规降息了。因为在疫情的冲击下,开工率和复工时间都会被不同程度的下降和推迟,美联储正是看到了这一点,所以在失业率没有大规模出现之前,先给市场注入充足流动性。

 

商品黄金和货币

记得在2019年年底之时,笔者就讨论过2020年的黄金将会继续走牛,但逻辑会与2019年不一样,其原因就是2019年之前的黄金走的都是货币属性,2020年的黄金走的都是商品属性。事实上市场表现确实如此,黄金在接近1700美元的高位之后的两波回落,都伴随着不同风险事件的发生,而黄金的表现却是大幅下跌。所以笔者认为黄金从2020年2月中下旬之后,黄金的商品属性已经超过货币属性,而且这个趋势不可逆。

既然黄金的商品属性已经显现,那么在推断黄金未来走势的逻辑就需要从利率、通胀和货币三个层面去分析。首先从利率来看,目前随着美联储吹响量化宽松的号角,全球央行的实际利率都在下降,通胀也都处于低通胀的时代,所以并不能推动黄金大幅度的上涨。从货币层面来看,主要考虑的是美元,而美元的贬值通道已经开启,再加上美联储大规模的放水行动,黄金的价值在不断的推高,所以笔者认为黄金未来继续走牛的可能性仍然很大。

 

技术分析

从技术面来看,黄金日线级别趋势仍然为多头,4小时级别上黄金接下来将会走出5浪下跌的形态,目前黄金正在走第四浪反弹,理论上还会有第五浪下跌。

黄金价格走势图:黄金4小时图

黄金价格走势图:黄金4小时图

综合上述情况来看,随着美联储加快迈向量化宽松,美元货币贬值已经板上定钉,与此同时美元价值的下跌,就会推升黄金价值的上涨。而随着美国经济泡沫的继续破裂,美元流动性会大规模增加,长期来看黄金多头仍有大作为。

 

 

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