多空相互博弈，连续3周交易日以来原油持续窄幅震荡交投，伴随全球经济衰退忧虑诱发的能源市场需求疲软拖累，油价空头卷土重来的风险渐增。此外，OPEC与俄罗斯的原油产量正在增长，原油供应增加令投资者担忧减产协议亦有面临失效的风险。

需求复苏渺茫 担忧情绪加重

欧佩克（OPEC）在最近发布的报告中将2019年全球原油日均需求增幅预期从150万桶下调至110万桶，并预计石油市场可能在2020年出现过剩。

从全球主要经济体的需求来看，在贸易不断升级、“美国优先”肆虐的背景下，世界经济前景堪忧。目前全球GDP排名前20位的英国、德国、新加坡、墨西哥、巴西等五大经济体都出现了连续两个季度的萎缩。

同时，全球最大经济体美国衰退忧虑亦令市场担忧加重，周二美盘时段美国公布的8月份制造业活动意外萎缩，这是三年来首次出现。制造业中的订单、生产和招聘活动的萎缩推动了这项众所瞩目的制造业指标跌至2016年1月以来的最低水平，该经济指标显示出美国的经济增长面临压力，衰退风险加大。全球经济体的衰退风险，导致原油的需求下降，这驱使油价的空头可能再次重拾主导走势。

美国以及OPEC+产量增加

OPEC的原油产量上个月上升，为该集团及其盟友年初为支撑全球市场疲软而开始新一轮减产以来的首次增长。同时，上周美国EIA数据显示，美国原油产量在截止8月23日当周增加了20万桶/日，至历史记录新高的1250万桶/日，原油市场供给过剩的忧虑重新被笼罩。

综合上述基本面来看，在全球经济增长前景恶化以及国际贸易局势紧张背景下，OPEC产量的增加加剧了原油市场的悲观情绪，令油价跌势或一触即发，这亦能在技术面可以得到共振。

原油日线级别中，K线围绕均线迂回震荡，当前K线再次跌回均线下方。同时，动能指标MACD的运行至零轴稍下方有钝化后死叉迹象。运用该两种趋势指标，可初步研判油价K线处于下行趋势当中，下行风险递增。后市若基本面持续发酵影响，油价则大概率进一步下挫至50美元附近，若50关口被有效击穿，则油价有重回2018年12月底企稳以来的支撑位，即43美元附近。

原油价格走势图：原油小时图

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