“一上高城万里愁，蒹葭杨柳似汀洲。溪云初起日沉阁，山雨欲来风满楼.......”我想，用许浑的这首《咸阳城东楼》来形容近期市场的惆怅之情是最适合不过了。上周黄金再续强劲涨势，价格连破1450和1500两大强技术压制关口，最高触及1510之上，虽然周五行情有所回落，最终未能在收盘时间站稳1500，但整周以接近4%的涨幅收出的大阳已基本令空头闻风丧胆。

目前，全球各大央行接踵而来的宽松政策和持续紧张的国际贸易局势为黄金的强势注入了无限动能，此外，持续扩大的负收益率债券规模正暗示着经济衰退的气息已经越来越浓。不难看出，市场整体的投资情绪正在发生明显的变化，资金涌入避险资产寻求庇护的热潮只增不减。所以，我们认为在市场不确定性不断加剧的情况下，1500美元/盎司的金价恐难以咽下这股浓烈的忧愁。

宽松潮之下 预期再成金价上涨的主力推手

至8月1日美联储降息之后，阿联酋、巴林和沙特三个国家宣布降息25个基点，而巴西央行降息50个基点，创下历史新低，香港金管局也将基准利率下调25个基点至2.50%。8月7日，新西兰央行宣布降息50个基点，将官方现金利率调降至1%，再次刷新政策利率纪录低位。同一天，印度央行再次宣布将基准利率从5.75%下调35个基点至5.40%，力度大于预期，此外，泰国央行也在同一天宣布将基准利率从1.75%下调至1.50%，为近4年该行首次降息。全球各大央行降息浪潮此起彼伏，预计后市仍将继续并再度助推金价高攀。

就在上周，特朗普再度连续发出推文对美联储进行攻击，要求所谓”更大更快“的降息，而鲍威尔则强调，贸易不确定性是7月份降息的原因。不过，若按此逻辑来看，当前贸易的不确定性仍在持续，并呈现进一步恶化的趋势，届时或将为促使美联储实施更大的降息幅度。当前市场对于美联储在9月份的降息预期再度升温，而对于美联储9月份降息50个基点的预期也上升到了37.5%。在之前市场对于美联储进行首次降息的预期进行消化之后，对后市再次降息的预期或为黄金带来新一轮的上行动能。

贸易局势生变 持续打造黄金避险港湾

此前据央视报道，针对美国政府近日宣称的、拟对3000亿美元中国输美商品加征10%关税，美方相关人士担忧对华升级经贸摩擦，在伤害中美农产品贸易的同时，也将严重打击美国农民的利益。8月9日，特朗普再次对华贸易发表言论。称美国将切断与中国电信巨头华为的关联，并表示他不急于同中国达成贸易协议，下个月两国计划中的经贸磋商也可能取消。特朗普再三的出尔反尔早已不是新鲜的伎俩，由此产生的贸易不确定性也将持续成为金价形成支撑。

此外，日本近日在《防卫白皮书》草案中关于安保合作的章节中将韩国排列第四，而以往是排列在第二位，韩国方面怒斥日本此举是对韩国的蓄意怠慢，后续很有可能将终止其与日本签订的《军事情报保护协定》。若日韩之间的关系进一步恶化或将为黄金再添强劲动能。

黄金价格走势图：黄金月线图

总结：接下来的下半年里，当前全球形势风起云涌，注定是个多事之秋，全球各大资产纷纷寻求避险，在负债受益率债券规模持续扩大的背景下，同为避险资产的黄金在接下来将越来越受到市场的热捧。当前金价正面临测试月线级别2012年之后黄金下跌段的黄金分割61.8%位置，日线级别行情在该位置上下正在进行争夺和测试，如若多头正式破位此结构，金价将进一步打开更大的多头空间，本周需关注日线级别价格运行走势，留意行情再次向上测试时的日线收线情况，若收盘价格上破1510 ，本周金价将继续测试1525到1550，倘若日线收线未能破位最终收成上引线，则证明金价在本周一的测试为日线级别的压力确认，届时可能将迎来一次蓄力式的震荡或回落，下方目标关注1490-1468。

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