周四（3月7日）晚间欧洲央行利率决议维持不变，随后欧洲央行行长德拉基发表讲话，宣布三大利率不变，并宣布将于9月开始为期两年的定向长期再融资操作（TLTRO）。利率前瞻性指引方面，欧洲央行声明称，预计至少在2019年底前将保持利率不变，相比上一次会议的夏天前再次延后。并且全面下调了欧元区经济增速预期和通胀预期，具体数字为：2019年通胀由1.6%下调至1.2%，2020年通胀由1.7%下调至1.5%；2019年GDP增速由1.7%下调至1.1%，2020年由1.7%下调至1.6%。在欧洲央行行长德拉基讲话的同时，欧元从1.132一线直线连续下跌，直逼三周以来的低点1.121的位置。

图示：欧洲央行行长德拉基

欧洲央行行长德拉基讲话全面偏向鸽派，虽然表达了对未来通胀有信心、潜在通胀仍然温和的观点，依然难以掩盖市场的担忧。在议息会议之前，市场众说纷纭，虽普遍预测此次欧洲央行的态度偏向鸽派，但是相比较预期并未有如此严重。欧洲央行于2014年首次推出TLTRO，并于2016年3月再次推出，第二批TLTRO中的绝大部分将在2020年6月到期，此次在第二批到达之前再次开启新一轮的宽松实属无奈，虽然多次在讲话中提到努力达到2%的通胀目标，并以此向欧元区银行提供低利率贷款，刺激实体经济，但结果明显不如人意。当基准利率处于负值区域时，经济明显放缓，欧洲央行寻找非常规方式刺激经济，从前两轮宽松的效果来看收效甚微，虽然欧洲央行多次表示放缓是由暂时性因素引起的，但眼前展现的经济前景比当初想象的更为严重。

此次欧洲央行行长的表态表明欧洲央行2019年将无缘加息，预计2020年下半年才会有加息的可能性，不过这一切都得考虑经济运行的情况适当作出一定的调整，不过更为令人担忧的是，预计未来几年都难以接近2%的通胀目标。目前欧元区还面临与美国汽车贸易关税、英国脱欧等问题的困扰。从技术面来看，欧元自2018年10月进入1.12-1.15的区间震荡，此次欧洲央行的表态撕碎了多头的希望，跌破1.121成为大概率事件，下方关注1.110和1.08的支撑位。

另一个方面，从全球经济状况来看，经济放缓并非只此欧元区一家，市场对一向经济相比很好的美国也呈现出较重的担忧，美股的走势成为重点关注的对象，上方顶部承压明显，若美股再次转为大跌，避险情绪随时有可能爆发，黄金将成为最大的受益者。从技术面来看，黄金虽近两周大幅下调，但市场普遍看好黄金。就技术面而言，1250美元为强支撑位，上方可维持中期目标1350美元一线。

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