多重利好支撑金价强势反弹

周三（7月3日）现货黄金继续上涨，日内波幅达40美金直指1438美元的位置，因对贸易局势及全球经济增长的忧虑加剧。

刚结束不久的G20大阪峰会传出利好消息，但随即被新的贸易战所取代。昨日美国贸易代表办公室在一份声明中威胁要对欧洲40亿美元输美商品加征关税。声明说，清单增加89种商品税目，对先前拟定可能征收关税的欧盟国家产品清单作补充。市场担忧美国与欧盟达成贸易协议和取消关税还需要一段时间。

近期全球公布的经济数据表现不佳。周一的德国和法国Markit制造业PMI，表现不及预期，而美国的PMI表现不及前值。周二德国实际零售销售，欧元区PPI以及英国建筑业PMI表现均不及预期。

摩根大通的调查显示，全球制造业指数已连续来年两个月下跌，已跌至近七年来最低水平，全球制造业自2016年以来首次萎缩。

目前看来，全球贸易问题已经导致全球增长放缓，并促使很多央行降息以支持经济。周二澳洲联储利率决议下调25个基点，为2012年以来首次连续两个月降息。除了澳洲联储，投资者还期待欧洲央行、新西兰联储以及美联储等主要经济体央行降息以支持经济，而金价有望受益于宽松措施。

另外，6月份SPDR黄金ETF持有量表现强劲，增加了50.83吨，亦表明市场看涨黄金行情，利好金价。

盛宝银行大宗商品策略师主管Ole Hansen表示，只要黄金维持在1366美元/盎司上方，上行趋势就没有被打破。

减产协议难挽油价下跌

周二（7月2日），国际油价无视减产协议延长下跌4%，因疲软的制造业数据令投资者担心全球经济放缓可能会削弱石油需求。

OPEC和俄罗斯等产油国周二同意将减产协议延长9个月，延续当前减产120万桶/日的目标，相当于全球需求的1.2%。为支撑油价，产油国克服了分歧，但全球经济放缓的迹象可能打击石油需求增长。

经纪公司PVM分析师塔马斯·瓦尔加在一份研究报告中写道：“（减产协议）这是OPEC为防止油价大幅下跌所能达成的最低限度协议”OPEC成员国指出，今年全球原油需求增长已降至每日114万桶，但非OPEC国家的供应料将增加214万桶/日。供应端似乎利好油价，但需求担忧仍阻止多头火力全开。

美国和中国在20国集团峰会上同意重启贸易谈判，但欧洲和亚洲大部分地区6月制造业活动放缓，而美国制造业活动放缓至近三年低点。

疲软的制造业数据及贸易紧张局势进一步增加全球经济放缓的担忧，料将抑制原油需求，令油价承压。芝加哥能源顾问公司总裁Jim Ritterbusch的在一份报告中表示：“全球经济放缓的迹象仍然存在，因为石油输出国组织需要进一步延长减产，这似乎证明了经济增势的减缓。”

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