黄金方面：本周周一（2月17日）至今，黄金涨幅2.59%，呈现加速上涨之势，并创7年以来新高。众所周知，美元与黄金均为避险资产，通常情况下呈负相关关系。美元在2019年12月31日“准时”结束回调，2020年1月2日第一个交易日开始上涨直至今日。黄金虽无美元强势，却也坚挺，这周不错的表现打破了自2016年以来这对资产40天相关系数为负值的关系，时隔5年再次出现美元黄金“联姻”局面。美元和黄金之间关系的转变，说明美元作为避险资产的地位正在上升，只是这样的局面能持续多久？

美元和黄金各自上涨的逻辑也相当清晰。美元上涨来自于美国经济持续稳健运行，尤其是19年12月以来各项经济指标相对较好。黄金上涨逻辑则源自全球经济复苏的高度“脆弱性”，全球央行宽松的货币政策是最终推手，叠加公共卫生事件这个“涡轮增压器”。事实上，正是宽松的货币政策抵消了强劲美元与黄金之间的负相关性，随着全球公共卫生事件打击市场对于经济复苏的信心，各国央行将会实施进一步的宽松以缓解当前经济下行的压力。或许美元黄金并驾齐驱的局面仍有时日。

技术上，黄金日线图，本周截止目前，除周一（2月17日）是小阴线外，4连阳，日线呈加速上涨形态。回顾周一观点“极其窄幅的震荡通常预示单边行情将至，或大或小”，因周一全日振幅只有可怜的0.31%。今日周五，不出意外周线将继1月3日当周后再次出现超2.5%的涨幅，基本可以判断当前黄金已重回18年8月中旬以来的中期上涨趋势，以比例计算，黄金上涨高度预计在1650-1670美元之间，乐观看至1700美元水平。

原油方面：EIA（美国能源署）公布截至2月14日当周原油库存，41.5万桶的公布值大幅低于预测值且远低于前值，综合来看，本周API及EIA数据表现均可，EIA数据表现更佳；EIA原油库存录得低于预期的增长，助力油价维持高位。中国复工复产进度加速，市场预期原油需求水平将比此前预计更快恢复，另外，利比亚和委内瑞拉原油出口能力在近期都遭遇严重下降，而OPEC+距离达成进一步减产协议也更近一步，这都在推动油市加速筑底。

技术上，原油日线图，昨日（2月20日）大阳线强势突破53美元关键价位，在惯性冲高一段后快速回落，显示部分多头选择获利离场。从原油周线图看，如无意外周线将两连阳，对正在筑底的原油来说是好局面，虽然当前油价已经站上53美元一线，但要最终确立筑底，仍需要油价持续维持在此位置之上，从而在月线级别形成止跌信号。

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