昨日晚间公布的美国PMI制造业数据仅录得47.8，创下2009年以来的最低水平。从而引发市场避险情绪的升温，昨晚黄金大幅拉升近8美元。实际上制造业数据的爆冷从昨日日内就已经开始，昨日下午公布的意大利PMI录得47.8，法国录得50.1，德国也创下2009年以来的最低水平仅为41.7，欧元区终值为45.7，英国录得48.3。制造业全面走弱其实已经不是什么冷门事件，欧洲地区在经历08年次贷危机之后，又经历了12-15年的债务危机，经济本身就没有完全走出。对于美国而言，首先美国制造业空心化已经是一个不争的事实，在加上经历税改和政府大规模刺激之后，效应已经过去，再加上特朗普对外的贸易政策，已经是雪上加霜。其实本身制造业数据的爆冷，反应的是市场对于经济衰退的风险，但我们认为市场对于经济衰退的风险预期已经走完，最好的证明就是黄金的这轮大牛市。反而接下来我们需要考虑的是，黄金有没有可能再次被当作商品来打压。从技术面来看，黄金日线级别已经破位1480，空头趋势已经确立，从浪形上来看，日线级别三浪构形已经成立且空间比例上已经是1：1，所以理论上来讲黄金下方1458，将会是一个很重要的支撑位。小时级别上黄金上方的压力位在1480-1485，所以日内建议投资者仍以高位放空为主。

原油方面：制造业的全面遇冷，实际上给原油的供需关系带来了不利的影响，预计油价仍将承压。但此次制造业数据公布之后，昨晚美联储大部分发言票委都在打压市场对美联储降息的预期，数据公布之后我们可以看到市场对于美联储在10月再次降息25个基点的概率上升到64%，11月降息25个基点的概率上升到50%。其实这就反应出目前市场对于美联储全面进入货币QE的预期进一步增加。那么我们在这里需要小心的是，目前决定原油趋势的主线是供需关系，后续美联储若真的如市场预期一样如期降息，那么决定原油趋势的主线将由供需关系转移到货币和商品的关系上来，这是我们需要进一步去观察论证的，因为这涉及到明年大宗商品之王原油能不能走牛的重要因素。所以目前短期内我们重点仍要关注的是供需关系，长期我们需要论证的是美联储有没有可能全面进入货币宽松的时代。从技术面来看，日线级别上油价仍将在53-59这个区间内波动，小时级别上上方的压力位就在54.4-54.8，下方的支撑区间在53-53.6，日内仍建议投资者可考虑高空低多。

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