黄金方面：昨日欧洲央行放出大招，降息10个基点，重启QE。欧洲央行可以说已经把能用上的货币政策都用上了，力图尽最大可能挽救欧洲经济。客观地说，负存款利率和重启购债计划虽然存在负面效应，但这在一定程度上确实能对经济带来提振和刺激。不过目前市场对欧银此次的决定感到纠结，在德拉基在任欧银行长以来，已经基本把货币工具发挥到了极致，但终究只是把欧洲经济止在了崩溃的边缘，而此次货币政策的效果如何同样令市场存疑。此外，在欧洲将重启QE的情况下，美联储在接下来可能被迫面临加息。总体来说，宽松的货币政策让市场越来越关注到经济的下行风险，同时也期待政策给经济带来的反弹，这正是市场的结症，预计在此背景下，黄金市场可能将在短期呈现观望状态，而目前的观望状态对黄金来说就意味着多头动能的短期停滞，由此带来的结果大概率将是黄金的技术性回落或高位震荡。

技术面黄金4小时正处于头肩顶右肩的形成中，据左肩和头部看，右肩将大概率以复合肩出现，后市仍先关注1486-1520区间的震荡走势。

原油方面：截至本周为止，在EIA短期能源展望，欧佩克月报以及IEA的原油需求展望中均下调了原油需求前景，如此集中的报告发布进一步加剧了市场的悲观情绪，而此时美伊之间的关系持续呈现缓和迹象为原油空头走势添油加醋。此外，关于8月份的欧佩克增产对油市也形成利空。正如我们前几天所说，当前在基本面几乎难以找到明显支撑油价的理由。所以，预计短期油价仍将维持下行走势不变。不过投资者仍需注意，关于欧佩克8月份虽有所增产，但整体减产执行率仍在百分之一百以上，只不过市场习惯了得寸进尺而非适可而止，但仍不排除后续会回归理性。此外，沙特新能源大臣阿齐兹仍是原油多头的一线希望，我们需密切关注关于其相关言论和措施。

技术面上油价昨日已经跌破55美元，基本确认结束9月出以来的上行走势，接下来行情将大概率在此对4小时震荡区间的底部53美元进行测试，日内关注上方压制55.5附近。

智库研究部  资深分析师  白蔚